Wyrafinowani inwestorzy w firmach o wysokim potencjale start-up zazwyczaj stosują jedno z dwóch podejść do inwestowania aniołów, które nazywam "power ball" i "money ball". Każde z tych podejść może przynieść wysokie zyski finansowe, ale ich sukces wymaga od aniołów przestrzegania reguł gry, w którą grają. Inwestorzy robią słabo, gdy mieszają dwie gry.
Rodzaje filozofii inwestycji
To, co nazywam power ball, po wielonarodowej loterii o tej samej nazwie, to dwie dominujące filozofie inwestycyjne w Dolinie Krzemowej. Podstawową zasadą tego podejścia jest to, że anioły zarabiają bardzo niewielką część swoich inwestycji w firmy rozpoczynające działalność, być może jedną trzecią firm. Ale niskie prawdopodobieństwo trafienia zwycięzcy jest zrekompensowane ogromną skalą zysków zwycięzców. W kuli mocy anioła zwycięzca staje się publicznie dostępny lub nabywany w tak dużej cenie, że rekompensuje wszystkie nieudane inwestycje.
$config[code] not foundPiłka pieniężna, nazwana statystycznym podejściem do tworzenia zwycięskiej drużyny baseballowej, jest najczęstszą filozofią inwestycyjną wielu aniołów Wschodniego Wybrzeża. W piłkę pieniędzy inwestorzy zwracają szczególną uwagę na liczby. Szukają możliwości inwestycyjnych, które mają właściwą kombinację potencjalnych wyników, wyceny i warunków. Ponieważ większość startupów z zewnętrznym kapitałem wycofuje się z przejęcia za mniej niż 40 milionów dolarów, ważne jest, aby inwestorzy osiągnęli niską wycenę, aby uzyskać zwrot proporcjonalnie do ryzyka, jakie podejmują.
Jeśli grasz silną piłkę, niewiele ma znaczenia dla twoich filozofii inwestycyjnej, niż na tym, jak bardzo się w to wtrącać. Oznacza to inwestowanie w zespół i szansę, która ma szansę stać się jednorożcem. Wycena przedsprzedażowej inwestycji w spółki takie jak Facebook czy Alibaba ma niewielką różnicę. Niezależnie od wyceny, inwestycje będą miały charakter homerun. Wczesna wycena nigdy nie jest nierealistycznie wysoka, a warunki nigdy nie mogą być zbyt przyjazne dla przedsiębiorców, ponieważ aby odnieść sukces, musisz znaleźć się w umowie Unicorn.
Gra jest inna, jeśli grasz w piłkę pieniędzy. Transakcje mają zerowe prawdopodobieństwo, że zostaną jednorożcami. Jako super-anioł, David S. Rose, autor publikacji Angel Investing: The Gust Guide na temat zarabiania pieniędzy i zabawy inwestowania w startupy, wyjaśnia, że anioły muszą patrzeć na statystyki, aby grać w piłkę pieniędzy. Zbyt wysokie wartości lub warunki, które są zbyt przyjazne dla przedsiębiorców, podważą ofertę.
Aby grać w power ball, anioł musi zobaczyć start-upy, które mogą być strzelaniną. Oznacza to inwestowanie przede wszystkim w spółki z Doliny Krzemowej. Jeśli anioł znajduje się w miejscu takim jak Cleveland w stanie Ohio (gdzie jestem), musi być skłonny do inwestowania poza regionem. Po prostu nie ma odpowiednich lokalnych firm, które mogłyby działać zgodnie ze strategią power ball.
Aby anioł mógł grać w piłkę pieniędzy, musi trzymać się warunków, które pozwalają na wysoki zwrot przy skromnych wyjściach. Oznacza to unikanie przewartościowania. Oznacza to również bardziej rygorystyczne warunki transakcji, takie jak zabezpieczenia, skumulowane prawa do dywidendy, akcje uprzywilejowane uczestniczące i nabycie fundatora.
Filozofie inwestycyjne potrzebują spójności
Aniołowie mogą zarabiać, grając w piłkę z mocą lub pieniądze, o ile przestrzegają reguł gry, w którą grają. Oznacza to wewnętrzną spójność. Mieszanie i dopasowywanie elementów obu gier jest receptą na katastrofę.
Loteria Zdjęcie przez Shutterstock
2 Komentarze ▼
