Czy finansowanie początkowe jest inne w przypadku przedsiębiorstw należących do mniejszości? Do niedawna było to trudne pytanie do zbadania, ponieważ większość danych dotyczących małych przedsiębiorstw dotyczyła istniejących firm w różnym wieku. Jednak opracowanie Kauffman Firm Survey (KFS) - próba prześledzenia próby firm założonych w 2004 r. W czasie - pozwoliło badaczom zbadać to pytanie.
W artykule przygotowanym dla Agencji Rozwoju Mniejszości oraz w innym raporcie opracowanym przez Fundację Kauffman, Alicia Robb z Fundacji Kauffman i jej współpracownicy Rob Fairlie z University of California Santa Cruz i David Robinson z Duke University zbadali dane KFS i odkryli, że nowe firmy będące własnością mniejszości są mniej prawdopodobne niż finansowane z Białego przedsiębiorstwa, które będą finansowane z zewnętrznego długu i kapitału własnego. Ale powody, dla których mniej mają do czynienia z przedsiębiorstwami będącymi własnością mniejszości, niż z różnicami pomiędzy startującymi w Białym i mniejszościowymi startupami.
$config[code] not foundCO POKAZA DANE Robb i Fairlie informują, że początkowa kapitalizacja przedsiębiorstw należących do mniejszości jest niższa niż w firmach należących do Białych (średnio 75 000 USD w porównaniu z 90 000 USD). Co więcej, luka ta rozszerza się wraz z dojrzewaniem firm, tłumaczą, ponieważ średnie przedsiębiorstwa należące do mniejszości mają średnie roczne wpływy inwestycyjne w przybliżeniu dwie trzecie z firm należących do Białych (30 000 USD w porównaniu do 45 000 USD) w ciągu następnych trzech lat.
W szczególności przepaść kapitalizacyjna między start-upami mającymi białe i czarne jest bardzo duża. Według Robba, Fairlie i Robinsona, "przedsiębiorstwo białe ma średnio ponad 80 000 $ kapitału początkowego, podczas gdy firmy będące własnością Black mają mniej niż 30 000 $ kapitału na start". Co więcej, ta luka w kapitalizacji utrzymuje się w początkowych latach działalności. Autorzy raportu podają, że firmy należące do Białych otrzymują w ciągu kolejnych dwóch lat dwukrotnie więcej zastrzyków pieniężnych należących do firmy Black Mniejszościowe firmy rozpoczynające działalność zarabiają mniej pieniędzy ze źródeł zewnętrznych (innych niż założyciele, ich przyjaciele i krewni) niż firmy białe. Robb i Fairlie stwierdzili, że 4,7% start-upów będących właścicielami White'a pozyskało zewnętrzny kapitał w początkowym roku, ale tylko 3,5% start-upów będących własnością mniejszości zrobiło tak. W połączeniu z niższą całkowitą kapitalizacją nowych przedsiębiorstw należących do mniejszości, te różne wartości procentowe sprawiły, że przeciętny startup należący do mniejszości zgromadził 2 984 USD w kapitałach zewnętrznych, podczas gdy średnie przedsiębiorstwa będące własnością Białorusi wygenerowały 7 607 USD, raport Robb and Fairlie. Luki te utrzymują się, gdy firmy dojrzewają. Według badań Robba i Fairlie, w ciągu następnych trzech lat start-upy należące do mniejszości otrzymały od nowych założycieli 46 procent ich kapitału, podczas gdy w przypadku startujących w Białym biznesie odsetek ten wynosił zaledwie 33 procent. Podobne luki można zaobserwować w zadłużeniu zagranicznym, a Robb i Fairlie informują, że początki mniejszościowe stanowią średnio 30 000 USD zewnętrznego długu przy założeniu w porównaniu do 37 000 USD w przypadku nowych przedsiębiorstw należących do White. Czarno-białe porównanie również jest bardzo różne. Według Robb, Fairlie i Robinsona, "zadłużenie zagraniczne stanowi ponad 40 procent finansowania działalności gospodarczej należącego do właścicieli białych, podczas gdy w przypadku przedsiębiorstw będących własnością czarną stanowi zaledwie 27 procent". DLACZEGO WARTOŚCI FINANSOWANIA SĄ RÓŻNE Czy różnice te są łagodne, wynikające z tego, kto jest założycielem i rodzaju firm, które rozpoczynają, czy też wskazują na problem w systemie finansowania start-upów? Robb i Fairlie próbują odpowiedzieć na to pytanie.
Kontrolując różne czynniki, od oceny kredytowej, przez demografię właściciela, aż po cechy charakterystyczne, aż po branżę, w której powstały firmy, obaj autorzy stwierdzili, że właściciele mniejszości mają niższy poziom zewnętrznego zadłużenia i finansowania kapitałowego przy rozpoczynaniu działalności. Jednak nie uważają, że bycie mniejszością wpływa na kwotę dodatkowego zewnętrznego kapitału i długu zainwestowanego w firmy w ciągu kolejnych trzech lat. Co więcej, okazało się, że kwota, która stanowi mniejszość, zmniejsza dług zewnętrzny i kapitał własny w momencie rozpoczęcia działalności, była niewielka. Nawet zrozumienie ich stwierdzenia, że bycie mniejszością ma niewielki wpływ na poziom zadłużenia zagranicznego i finansowanie kapitałowe przy rozpoczynaniu działalności, nie jest jasne dla autorów. Robb i Fairlie przyznają, że efekt mniejszości może odzwierciedlać różnice w osobistym bogactwie, a nie status mniejszości per se. TAKEAWAY Fakty są jasne. Dane KFS wskazują, że start-upy będące własnością Białej są kapitalizowane na wyższych poziomach, gromadzą kolejne kapitały i uzyskują więcej zadłużenia zewnętrznego i kapitału własnego niż nowe firmy należące do mniejszości.
Wyjaśnienie, dlaczego taki schemat istnieje, jest niejasne. Analiza danych z KFS przeprowadzona przez Robba i jej kolegów pokazuje niewiele dowodów na to, że własność mniejszości zmienia sposób finansowania nowych firm. Analiza sugeruje raczej, że założyciele mniejszości mają różne grupy demograficzne i zakładają różne rodzaje działalności od założycieli Białego Biznesu, a różnice te powodują różne modele finansowania. Oczywiście nadal jest możliwe, że sposób, w jaki zewnętrzne źródła kapitału traktują Biali i mniejszości, wpływa na sposób finansowania tych przedsiębiorstw. Ale KFS nie dostarcza żadnych dowodów na to.
