Artykuł opublikowany w ubiegłym roku przez Traci Macha z Rady Rezerwy Federalnej i Johna Wolkena, dawniej tej organizacji, pokazuje, jak ważny jest dostęp do kredytu dla przetrwania małych firm.
Mach i Wolken odkryli, że firmy, które miały mniejszy dostęp do kredytu w 2003 r., Częściej wychodziły z rynku w latach 2004 i 2008. Poza tym odkryli, że środki podejmowane przez przedsiębiorstwa dostęp do kredytu był bardziej przewidywalny dla przetrwania firmy niż atrybuty firmy, właściciela i rynku.
$config[code] not foundKiedy ten artykuł pojawił się po raz pierwszy, pomyślałem, że wyniki są oczywiste. Jeśli pożyczkodawcy są dobrzy w swojej pracy, powinni zapewnić większy kredyt lepszym firmom zarządzanym przez utalentowanych założycieli. Dlatego przedsiębiorstwa, które miały lepszy dostęp do kredytu w 2003 r., Powinny częściej przetrwać w ciągu następnych pięciu lat niż inne firmy. Prawdopodobnie były lepszymi firmami.
Ale po dalszej refleksji, myślę, że ten dokument ilustruje ważny problem, z którym mierzą się bankierzy centralni, tacy jak Ben Bernanke. Jeśli ułamek utalentowanych właścicieli małych firm z dobrymi pomysłami na biznes jest mniej więcej taki sam, czy to w roku 2008, czy w 2012 roku, to artykuł ten pokazuje, jak ważna jest poprawa polityki publicznej w zakresie szczelności kredytowej.
Kiedy standardy kredytowania banków są luźniejsze, przeciętny biznes ma większy dostęp do kredytu niż wtedy, gdy standardy kredytowania banków są bardziej rygorystyczne. Oznacza to, że średnia mała firma ma większe szanse na przetrwanie w latach, kiedy łatwiej jest uzyskać kredyt dla małych firm.
Punkt ten podkreśla kluczową kwestię dla przewodniczącego Fed: Czy bank centralny powinien zachęcać kredytodawców do posiadania łatwych lub trudnych standardów kredytowych? Jeśli standardy są niskie, więcej firm ma dostęp do kredytów i przetrwa z czasem. Ale jeśli same firmy nie są lepsze niż wtedy, gdy standardy są wysokie, to niskie standardy oznaczają, że banki podnoszą słabe firmy o luźnym kredycie.
Ponieważ nie wiemy, jak rygorystyczne powinny być standardy kredytowe, Fed ryzykuje popełnienie jednego z dwóch błędów w tworzeniu zachęt dla banków do pożyczania pieniędzy małym firmom. Jeśli sprawi, że banki utrzymają wysokie standardy kredytowania, które są zbyt wysokie, spowoduje to, że wiele małych firm zawiedzie, w tym niektóre, które powinny pozostać w eksploatacji. Ale jeśli Fed pozwoli bankom utrzymać zbyt niskie standardy kredytowania, to prowadzi banki do utrzymania przy życiu małych firm, które nie są rentowne.
Cieszę się, że nie staram się o stanowisko prezesa banku Rezerwy Federalnej.
Pociągnij zdjęcie przez Shutterstock
2 Komentarze ▼
