Każdy, kto był po obu stronach transakcji typu venture capital, wie, że umowa o pozyskiwaniu funduszy zwykle zawiera tak wiele przepisów, że ktoś niedoświadczony potrzebuje glosariusza, aby ją przeczytać.
Często jeden z tych przepisów omawia "przeciągnij wzdłuż praw". Jak wyjaśnia Investopedia, prawa te pozwalają "większościowemu akcjonariuszowi zmusić mniejszościowego akcjonariusza do przyłączenia się do sprzedaży firmy".
Włączenie drag and rights w umowy VC staje się coraz bardziej powszechne, zgodnie z danymi zgromadzonymi przez kancelarię Cooley LLP. Poniższy rysunek pokazuje udział umów venture capital, dla których Cooley zapewnił pracę prawną, w której uwzględniono prawo ciągnięcia. Chociaż proporcja umów z prawem do ciągnięcia nigdy nie przekroczyła 50 procent przed 2006 r., Od tego czasu nigdy nie spadła poniżej 50 procent. A od drugiego kwartału 2009 r. Przekroczył 60 procent w każdym mierzonym okresie trzech miesięcy.
$config[code] not foundDlaczego zwiększone wykorzystanie drag wzdłuż praw? Jak wyjaśnia inwestor venture capital Brad Feld na swoim blogu, kiedy sprzedaż spółki odbywa się za niską cenę, wspólni akcjonariusze (którzy często są założycielami) zazwyczaj zarabiają bardzo mało po zapłaceniu preferencji likwidacyjnych inwestorów venture capital. W rezultacie przedsiębiorcy często są odporni na taką sprzedaż. Aby upewnić się, że mogą sprzedawać firmy nawet wtedy, gdy założyciele (lub inni akcjonariusze) sprzeciwiają się sprzedaży, inwestorzy venture capital wtrącają prawa do umów finansowych.
Większe wykorzystanie drag and rights odzwierciedla przekonanie inwestorów, że firmy z kapitałem podwyższonego ryzyka mogą być w przyszłości sprzedawane stosunkowo tanio.
1
