Jak można się było spodziewać, kondycja finansowa prywatnych firm zmieniła się znacznie w ciągu ostatnich dwunastu lat, ponieważ kraj doświadczył końca boomu mieszkaniowego; kryzys finansowy, który prawie pokonał Wall Street; najgłębszy kryzys gospodarczy od czasu Wielkiego Kryzysu; i pięć lat jednego z najsłabszych ożywienia gospodarczego w kraju. Ale możesz być zaskoczony, gdy dowiesz się, jak zmieniły się te finanse. Zmiany nie są takie, jak można by się było spodziewać.
$config[code] not foundZacznijmy od oczywistości. Marże zysku netto w firmach prywatnych stale się poprawiały od czasu zakończenia Wielkiej Recesji. Korzystając z własnej bazy danych sprawozdań finansowych ponad 100 000 firm prywatnych, których sprzedaż roczna nie przekracza 10 milionów dolarów, dostawca danych finansowych Sageworks stwierdził, że marże zysku w firmach prywatnych wzrosły z niskiego poziomu 3,2 procent w 2009 r. Do wysokiego poziomu 8,5 procent w 2014 r..
Mimo że same marże zysku nie są zaskakujące, siła odzyskania jest. Dane Sageworks pokazują, że marże zysku w firmach prywatnych o sprzedaży poniżej 10 milionów dolarów są obecnie znacznie wyższe niż przedziały od pięciu do sześciu procent, które zajmowali w ostatnich latach boomu mieszkaniowego i przed Wielką Recesją.
Prywatne firmy zmniejszają swoją zależność od zadłużenia w ostatnich latach. Sageworks donosi, że stosunek zadłużenia prywatnych firm amerykańskich do sprzedaży poniżej 10 milionów USD w 2014 r. Wynosił 2,8, najniższy poziom od czasów Wielkiej Recesji. Co więcej, ten niski stosunek długu do kapitału własnego występuje w różnych klasach wielkości małych firm, ujawniają dane Sageworks.
Harmonogram delewarowania jest zaskakujący. Po wyrównaniu na poziomie 3,1 lub zbliżonym od pięciu lat, wskaźnik zadłużenia dla wszystkich prywatnych przedsiębiorstw, które osiągnęły mniej niż 10 milionów USD w sprzedaży, zaczął najpierw spadać w 2012 r., Wskazują dane Sageworks. Co więcej, obecny wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych pozostaje wysoki według standardów historycznych, przekraczając poziom z roku 2002-2006, kiedy gospodarka stale rosła.
Wskaźnik zadłużenia do zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (EBITDA) spadał od 2010 r. I wynosi obecnie 5,6, jak wskazują liczby Sageworks. Trend spadkowy dotyczy przedsiębiorstw prowadzących sprzedaż poniżej 1 miliona USD; o sprzedaży od 1 miliona do 5 milionów dolarów; oraz te o sprzedaży od 5 do 10 milionów dolarów. Ten trend prawdopodobnie odzwierciedla poprawę dochodów w prywatnych firmach, niż zmniejszenie pożyczek w tych firmach.
Prywatne firmy nadal mają o wiele więcej długów długoterminowych niż w latach poprzedzających Wielką Recesję. W latach boomu mieszkaniowego stosunek zobowiązań długoterminowych do aktywów wzrósł z 24,2 procent w 2002 r. Do 31,1 procent w 2006 r., Wynika z analizy Sageworks. O dziwo, stosunek długu długoterminowego do aktywów nadal wzrastał w czasie kryzysu finansowego i Wielkiej Recesji, osiągając 38,6 procent w 2010 roku. Następnie pozostał stabilny przez trzy lata, zanim zaczął spadać w 2012 roku, osiągając 32,5 procent w 2014 roku.
Najbardziej zaskakującym trendem było zwiększenie krótkoterminowych pożyczek. W 2002 r. Zadłużenie krótkoterminowe stanowiło minus 0,05 proc. Aktywów w prywatnych firmach, pokazują dane Sageworks. Wskaźnik ten stale wzrastał przez ostatnie 12 lat, a obecnie wynosi 1,9 procent. Podczas gdy ta frakcja nie jest duża w wartościach bezwzględnych, jej trwały trend wzrostowy i spójność między sektorami branżowymi i klasami wielkości przedsiębiorstw jest nieoczekiwana. (Relacja długu krótkoterminowego do długoterminowego również gwałtownie wzrosła - z 0,21 procent w 2002 r. Do 2,74 procent w 2014 r. - co wskazuje, że efekt leży po stronie pasywów bilansu). Nie jest jasne, czy ten trend oznacza zmianę preferencji prywatnego biznesu w przypadku długu krótkoterminowego lub to, czy jego dostęp do krótkoterminowego zadłużenia poprawił się szybciej niż jego dostęp do dłuższego horyzontalnego zadłużenia.
