Załóżmy, że otrzymałeś 1 milion dolarów na równomierne inwestowanie w dziesięć firm rozpoczynających działalność i powiedziano ci, że otrzymasz 100 milionów dolarów, jeśli wszystkie dziesięć zawiodą i stracisz całą swoją inwestycję. Czy na pewno możesz stracić wszystkie swoje pieniądze?
To pozornie dziwaczne pytanie podkreśla ważny punkt dotyczący roli szczęścia i umiejętności w inwestowaniu aniołów. Jeśli nie możesz zagwarantować, że stracisz pieniądze na inwestycje w anioła, to musisz w tym uczestniczyć. Co więcej, jeśli pech jest konieczny, aby stracić wszystkie swoje pieniądze na minusie, to powodzenia może być również konieczne, aby zarobić pieniądze z dobrej strony.
$config[code] not foundJak szczęście wpływa na inwestowanie w startupy
Teraz przypuśćmy, że istnieje ryzyko, że próbujesz stracić wszystkie pieniądze, wybierając firmy, w które inwestujesz. Być może musisz ponieść stratę w wysokości 10 milionów dolarów, aby spróbować zarobić 100 milionów dolarów, identyfikując dziesięć nowych firm, które zawiodą i zniszczą całą twoją inwestycję. Czy weźmiesz tę ofertę? Jeśli nie zaakceptujesz tej umowy, musisz uwierzyć, że jest trochę pecha, które może spowodować, że jedna z twoich firm przetrwa, a przez to stracisz 10 milionów dolarów.
Pamiętaj, że szczęście tnie w obie strony. Możesz mieć szczęście i stać się zwycięzcą, a możesz uzyskać pecha i nie wybrać żadnych zwycięzców. Ten punkt ma inną implikację dla inwestowania w start-upy. Jeśli nie jesteś pewien, czy możesz wybrać przegranych, dlaczego uważasz, że możesz wybrać zwycięzców?
Ale nie wpadnij w pułapkę myślenia, że szczęście ma symetryczny efekt na plus i na minus. Ludzie kochają symetrię i zwykle zakładają, że dobro i pech będą miały podobny wpływ na inwestycje aniołów. To nie musi być prawda. Jako jeden z aniołów, inwestor, który sfinansował ponad sześćdziesiąt startupów, zwrócił mi uwagę: "pojedynczy pech nieszczęścia może zniszczyć firmę, ale pojedynczy cios szczęścia nie może sprawić, że firma odniesie sukces".
Kiedy szczęście odgrywa ważną rolę, potrzebujesz dużego portfolio. Przy długotrwałych efektach, którymi jest inwestowanie aniołów, potrzebny jest bardzo duży rozmiar próbki, aby określić, czy ktoś ma umiejętności w danej czynności.
Co więcej, względna równowaga między szczęściem a umiejętnościami w inwestycji mówi ci coś o wielkości twojego portfela inwestycyjnego.Im więcej zależy od szczęścia, tym większy rozmiar próbki jest potrzebny do wyciągnięcia wniosków. Jak zauważył francuski matematyk Abraham De Moivre, "zmiana średniej jest odwrotnie proporcjonalna do wielkości próbki".
A co z równowagą między stopą podstawową a indywidualnym przypadkiem? Amos Tversky i Daniel Kahneman powiedzieli, że przewidywania zależą od określenia równowagi między nimi. Przełożona na szczęście i umiejętności, oznacza to, że jeśli umiejętność jest najważniejsza, powinieneś mocno obciążyć indywidualny przypadek. Ale jeśli szczęście jest najważniejsze, powinieneś skupić się na stawce bazowej.
Ostatnią kwestią, którą chciałbym powiedzieć o szczęściu, jest to, jak źli ludzie mają skłonność do przypisywania szczęścia. Większość ludzi jest okropna w zrozumieniu przyczyny skutków. Mamy tendencję do szukania wzorców w danych losowych. Oznacza to, że tylko dlatego, że ktoś miał szczęście i wybrał zwycięzcę po raz pierwszy, nie znaczy, że wie coś o wybieraniu zwycięzców. Podążanie za radą lub wybór inwestycyjny kogoś, kto miał szczęście, za pierwszym razem nie zapewni ci wyższych zysków. Emulacja podejścia kogoś innego ma sens tylko wtedy, gdy ich umiejętności przyczyniły się do ich wyników inwestycyjnych.
* Ta praca to moja interpretacja kilku prezentacji doświadczonego inwestora aniołów, który wolałby pozostać anonimowy.
Szczęście Zdjęcie przez Shutterstock
