Niedoszli inwestorzy-aniołowie często mają wiele pytań o wejście w świat inwestowania w firmy typu start-up. Jednym z ich najczęściej zadawanych pytań jest etap rozwoju przedsięwzięć typu start-up - idea, pre-seed, seed, seria A, seria B, seria C itd. - jeśli inwestują.
Najlepszy scenariusz dla aniołów do zainwestowania
Ostatnio zadałem pytanie kilku doświadczonym inwestorom rozpoczynającym działalność: Johnowi Asonowi, Dave'owi Lambertowi, Billowi Payne'owi, Davidowi S. Rose'owi i Eric'owi Ver Ploeg. Wspólnie eksperci ci wyjaśniali, że anioły powinny inwestować na etapie przedsiewnym.
$config[code] not foundInwestowanie na etapie pomysłu jest zbyt ryzykowne. Kilku ekspertów stwierdziło, że aniołowie nie powinni inwestować na etapie pomysłu, gdy założyciele lub przyjaciele i rodzina wkładają pieniądze. Kiedy coś jest tylko pomysłem, ryzyko jest zazwyczaj zbyt wysokie, biorąc pod uwagę potencjalne zwroty. Jak wyjaśnia David Rose: "Żaden racjonalny inwestor nie grałby na tym poziomie, ponieważ istnieje tak wiele innych możliwości dostępnych przy równoważnych kosztach, a jednocześnie niższym ryzyku".
Wyceny są najlepsze na etapie przedsiewnego. Dave Lambert, venture capital w Right Side Capital Management, wyjaśnił, że inwestorzy uzyskują najlepsze oferty na etapie przedsiewnym, ponieważ podaż kapitału jest stosunkowo niska, podczas gdy popyt na kapitał jest stosunkowo wysoki. Malejący koszt wprowadzenia na rynek nowych produktów technologicznych, w połączeniu ze wzrostem liczby akceleratorów biznesowych, zwiększył liczbę start-upów poszukujących finansowania przedsiewnego. Jednocześnie inwestorzy instytucjonalni często muszą wykorzystywać zbyt dużo kapitału, aby inwestować w małe rundy, więc czekają na kolejne etapy.
Inwestorzy indywidualni nie muszą rywalizować o dobre oferty na etapie przedsiewnym. Ta sama dynamika podaży i popytu opisana w poprzednim akapicie oznacza, że inwestorzy indywidualni zazwyczaj mogą znaleźć dobre oferty na etapie przedsiewnym. Inwestor aniołów, John Ason wyjaśnia, że "istnieje bardzo niewielka konkurencja, jeśli w ogóle istnieje" w przypadku takich transakcji, szczególnie od inwestorów instytucjonalnych, którzy konkurują na dużą skalę o transakcje na późniejszych etapach.
Łatwiej jest dywersyfikować na etapie przedsiewnym. Aby zarządzać ryzykiem inwestycji na wczesnym etapie, anioły potrzebują tego, co John Ason nazywa "ekstremalną dywersyfikacją", które uzyskują, budując portfele 50 lub więcej firm. Duże portfele są znacznie łatwiejsze do zbudowania na etapie przedsiewnym, ponieważ założyciele z przyjemnością otrzymują 10 000 USD inwestycji, gdy ich firmy pozyskują po raz pierwszy 200 000 000 rund od zewnętrznych inwestorów. Ale mało prawdopodobne jest, że chcą czeków o podobnej skali, gdy ich firmy zbierają 20 milionów rund serii B. Więcej osób ma wartość netto niezbędną do dokonania 50-tysięcznej inwestycji, niż ma wartość netto wymaganą do dokonania inwestycji o wartości 1 miliona dolarów, nie mówiąc o zrobieniu pięćdziesięciu. To sprawia, że dywersyfikacja jest trudniejsza do zrobienia na późniejszych etapach niż na wcześniejszych etapach.
Unikanie selekcji niepożądanej jest znacznie łatwiejsze na etapie przedsiewnym. Jednym z największych problemów aniołów jest inwestowanie w kiepskich przedsiębiorców o kiepskich pomysłach, ponieważ są to jedyne firmy, które mogą znaleźć. Unikanie psów jest łatwiejsze, jeśli zainwestujesz wcześniej. Jak wyjaśnił anioł i inwestor wysokiego ryzyka Eric Ver Ploeg: "Nie sądzę, aby inwestor anonimowy był realistą, aby wziąć udział w serii A, B, C; mogliby to zrobić, ale pozostaną z resztkami, których żaden profesjonalny inwestor nie chciałby zrobić. "Dlatego anioł Bill Payne mówi:" anioły inwestują tylko w startupy sceniczne serii B (lub później), aby utrzymać udział własnościowy jako kontynuację inwestycje "w celu uniknięcia selekcji negatywnej.
Wzrost nasion przez Shutterstock
1
